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50ETF期权到期日实值与虚值期权价格有什么不同?

发表于 2019-06-24 作者:上证50ETF期权运营中心 浏览
  6月份合约周三到期,从今天上午和下午早些时候的6月份50ETF期权价格来看,大家发现了一些不一样的东西。
 
 
  从上图可以看出,某一时刻标的上涨0.006元,实值认购2850以下的期权轻度上涨0.002-0.003元,而平值2950,虚一档3000的下跌金额和幅度较大。
 
  影响50ETF期权价格的几个因素中,标的波动,波动率,时间比较关键,对于这快要到期的,实值期权的时间价值很少,基本在50元之内,他们主要是时间价值的一点点衰减(theta),和标的波动(delta)之差,波动率维度(Vega)对实值期权的影响都比较小,当前标的波动很小,于是时间价值快速流失,基本三天流失完,当标的上涨幅度大于时间的流失时,则该期权上涨。
 
  但是平值和虚值期权就悲剧了,当标的波动幅度不大时,delta上没有大的正负向损益,但是该合约全部是时间价值(外在价值,应为时间价值和波动率维度之和),之前是大家对最后三天标的波动存在一定的想法,愿意为这种可能性支付一定的溢价,但当标的(delta)没有大幅涨跌(gamma)时,时间维度(theta)加速流失,波动率维度(Vega)随着情绪的从热到冷,也逐渐下降,于是期权价格呈现加速下跌的走势,无论虚值认购认沽都是这样子。
 

 
  一句话说,快到50ETF期权时实值期权和标的波动的幅度关系更大,而虚值期权受到时间加速衰减,波动率的下降影响更大。

 
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