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50ETF期权T型报价中需要了解的知识

发表于 2019-08-09 作者:上证50ETF期权运营中心 浏览
 
 50ETF期权的合约要素有四个:标的资产,行权价格,到期日,权利金。为了把这四个要素说清楚,我们通过
50ETF期权的T型报价来做介绍。
 
 
  一、50ETF期权的T型报价
 
  与我们股票、期货的传统报价方式不同,期权的报价叫做T型报价。主要的原因是期权有认购期权和认沽期权两个基础分类。横排的信息栏和竖列的行权价格,很像英文的大写字母T,报价左侧的是认购期权,报价右侧的是认沽期权。
 
  简单来说您觉得未来标的要涨,那么就去左侧选择一个认购期权操作,如果认为标的要下跌,就可以去选一个右侧的认沽期权去操作。
 
50ETF期权的T型报价
 
  横排的信息栏里面有哪些内容呢?
 
  横排的信息栏里面包括:持仓量、总量、卖价、买价、涨跌、幅度、最新等几个选项。
 
  其中持仓量是带“期”字的投资品种特有指标,意义比成交量还要大。
 
  所谓的持仓量是指:对应的是每个期权的目前未平仓合约的数量。持仓量的大小反映了期权合约活跃程度,我们在交易过程中往往会选择持仓量比较大的期权合约。
 
  总量是指:当日成交张数总和
 
  这里面需要注意的问题是,期权的单位是“张”所以持仓量和总量的单位都是“张”
 
  上图T型报价的对应标的资产是50ETF,目前除了50 ETF期权外,还有六只商品期权。

 
 
  二、50ETF期权的行权价格
 
  1、期权的行权价格是交易所根据一定的规则设定好的,我们能做就是根据行情判断选择不同的行权价格。
 
  如果我想买一认购期权,目前标的现货的2.85,如果我认短期能够涨的过3.0的价格,那就可以买进行权价格是3.0的认购期权。
 
 
  2、行权价格有一个平值期权,四个实值期权,四个虚值期权。
 
  上图的执行价格这么从2.6一直到3.4主要是由于这个月跌幅比较大,造成的执行价格范围比较广。
 
  在实际操作中,我们会首先找到平值期权,在软件中行权价格有特殊颜色的就是平值期权,所谓的平值期权也就是和目前标的价格最为接近的行权价格。上图中行权价格是2.8的期权就是平值期权。同时我们会发现平值期权附近的合约持仓量是最大,说明交易非常活跃。如果我认为未来标的可能上涨,最简单的操作就买进平值的认购期权就可以。

 
  三、50ETF期权的寿命“到期日”
 
 
  50ETF期权是月结算期权,目前有当月、下月和随后两个季月。按照目前时间节点,同时可以供交易的有8月、9月和12月、明年3月。
 
  期权的结算日为每个月的第四个星期三,目前的50ETF期权是欧式期权 ,欧式期权是只能在到期日进行行权的。除了欧式期权还有美式期权,是在到期日之前任何时候都能行权的期权。
 
50ETF期权到期日
 
  欧式期权很像生活中的“电影票”您买了电影票之后只有在电影上映的时候才能去行使您的权利。美式期权就像生活中的购物卡,只要商场营业随时都可以去消费行使您的权利。
 
  需要注意的是:目前行权比例很低,我们操作期权通常都是不行权的,会在到期日前平仓了结。
 
 
  因为期权有到期日,所以如何选择不同月份的期权呢?
 
  很简单,如果我认为未来标的会出现上涨,如果是近期上涨可以买进当月的期权。如果是时间不确定就可以选择间周期比较长的期权。
 
  从期权交易的活跃角度来说,近月合约是要比远月合约活跃,如果是投机交易往往会选择近月的合约操作。
 
  同时近期期权付出的权利金价格要低于远月的相同行权价格的期权合约。道理很简单,我们把期权说成是保险,如果是同样的险种,那么是一年的车险价格低,还是两年的车险价格低呢?
 
 
  四、50ETF期权的权利金
 
  T型报价的“最新”对应的就是每个期权的目前最新权利金。
 
  平值期权2.85对应的认购期权目前的报价是0.0348,其实期权的报价单位是张,为了方便起见,我们也可以用“手”来理解。
 
  需要注意的是这是一股的报价,期权的一手的数量的单位是1万。
 
  如果买进一手执行价格是2.85的认购期权需要花费348元。
 
  如果买进相同执行价格的认沽期权,目前一手需要花费674元。
 
 
  期权有买方和卖方,两方对权利金的态度是不同的,如果是买方无论您买进的认购还是认沽,那么您是希望手中的权利上升还是下降?
 
  期权的买方都是希望权利升值的,也就是10块钱买进的权利,如果权利涨到100元,那么就是赚了。
 
  那么对手方期权的卖方呢?肯定就不是希望权利上涨,而是希望权利金贬值。那么请问,权利金能贬值到多少呢,最大也就是权利一文不值,我们叫权利金归零。
 
 
  期权的每个合约都是有K线的走势对应的,可以看看平值期权2.8的认购期权走势
 
  上图有两个区域,在区域1中权利的价格是上涨的,是买方赚钱的机会,在区域2中,如果作为买方是亏钱的,那么作为期权的卖方就是盈利的机会。
 
 
  五、50ETF期权的合约代码
 
  期权的合约代码并不像股票那样,只要知道一个代码就OK

 
50ETF期权的合约代码
 
 
  1、认购期权(看涨期权)简称“购”用英文字母C表示;认沽期权(看跌期权)简称“沽”用英文字母P来表示。
 
  2、因为期权有不同的月份,我们需要标明是哪个月的期权,需要有时间的标识。
 
  3、期权有众多的行权价格,需要标注行权价格,上图是行权价格是2000,需要注意的是50ETF是以点位报价的,那么其实对应的点位就是2.0
 
  很多时候为了方便会把小数点省略后加几个零
 
  比如50ETF沽9月2.85可以说成50ETF沽9月2850
 
 
  今天我们了解50ETF期权的T型报价,基本要素以及合约代码,50ETF期权是资本市场的皇冠上的明珠,其实并没有什么高深莫测,让我们一起来学习期权工具吧。


 
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